投资目标

遵循谨慎、分散风险的原则，充分考虑养老金资金的安全性、收益性和流动性需求，实行专业化管理，在安全性的基础上，力争实现养老金产品的稳健收益。

投资策略

本产品在债券投资中将根据对经济周期和市场环境的把握，基于对财政政策、货币政策的深入分析以及对宏观经济的持续跟踪，灵活运用久期策略、收益率曲线策略、类属配置策略、利率品种策略、信用债策略、回购交易策略、成本计价资产投资策略以及可转债策略等多种投资策略，构建债券资产组合，并根据对债券收益率曲线形态、息差变化的预测，动态地对债券投资组合进行调整。
1、久期策略
本产品将基于对宏观经济政策的分析，积极地预测未来利率变化趋势，并根据预测确定相应的久期目标，调整债券组合的久期配置，以达到提高债券组合收益、降低债券组合利率风险的目的。当预期市场利率水平将上升时，本产品将适当降低组合久期；而预期市场利率将下降时，则适当提高组合久期。在确定债券组合久期的过程中，本产品将在判断市场利率波动趋势的基础上，根据债券市场收益率曲线的当前形态，通过合理假设下的情景分析和压力测试，最后确定最优的债券组合久期。
2、收益率曲线策略
在组合的久期配置确定以后，本产品将通过对收益率曲线的研究，分析和预测收益率曲线可能发生的形状变化，采用子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略，在长期、中期和短期债券间进行配置，以从长、中、短期债券的相对价格变化中获利。
3、类属配置策略
本产品对不同类型债券的信用风险、税负水平、市场流动性、市场风险等因素进行分析，研究同期限的国债、金融债、企业债、交易所和银行间市场投资品种的利差和变化趋势，制定债券类属配置策略，以获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。
4、利率品种策略
本产品对国债、央行票据等利率品种的投资，是在对国内、国外经济趋势进行分析和预测基础上，运用数量方法对利率期限结构变化趋势和债券市场供求关系变化进行分析和预测，深入分析利率品种的收益和风险，并据此调整债券组合的平均久期。在确定组合平均久期后，本产品对债券的期限结构进行分析，运用统计和数量分析技术，选择合适的期限结构的配置策略，在合理控制风险的前提下，综合考虑组合的流动性，决定投资品种。
5、信用债策略
本产品将通过分析宏观经济周期、市场资金结构和流向、信用利差的历史水平等因素，判断当前信用债市场信用利差的合理性、相对投资价值和风险以及信用利差曲线的未来走势，确定信用债券的配置。
6、回购交易策略
回购交易策略也是本产品重要的投资策略之一，把信用债投资和回购交易结合起来，在信用风险和流动性风险可控的前提下，或者通过回购融资来博取超额收益，或者通过回购的不断滚动来套取信用债收益率和资金成本的利差。
7、可转债策略
可转换债券兼具股票与债券的特性。本产品也将充分利用可转换债券具有安全边际和进攻性的双重特征，在对可转换债券转股价格、回售、赎回和转股价格向下修正等条款和发行人基本面进行深入分析研究的基础上，配置溢价率低、具有一定安全边际或正股成长性较好、预期转股价值上升的可转换债券。
（1）价值精选策略
可转换债券的投资价值主要由纯债价值和可转换为正股的转股价值两部分组成。一方面，本产品将采用现金流折现（DCF）方法，结合信用评估、市场无风险利率的分析，评价可转换债券的纯债价值。另一方面，本产品也将通过分析可转换债券发行人的盈利能力（利润率、净资产收益率等）、成长能力（营业收入增长率、净利润增长率等）等，评价可转换债券的转股价值，并结合可转换债券的纯债价值筛选出溢价率低或正股成长性较好的个券。
（2）条款驱动策略
可转换债券通常设置一些特殊条款，包括回售条款、赎回条款、转股价格向下修正条款等，如果市场环境发生变化或可转换债券的正股价格出现较大波动，可能触发这些特殊条款，从而影响可转换债券的价值和市场价格。本产品将结合对市场情况和发行人的财务、经营、投融资安排等方面的跟踪研究，及时把握投资机会。
8、可交换债券投资策略
可交换债券在换股期间用于交换的股票是发行人持有的其他上市公司（以下简称“目标公司”）的股票。可交换债券同样兼具股票和债券的特性。其中，债券特性与可转换债券相同，指持有至到期获取的票面利息和票面价值。股票特性则指目标公司的成长能力、盈利能力及目标公司股票价格的成长性等。本产品将通过对可交换债券的纯债价值和目标公司的股票价值进行研究分析，综合开展投资决策。

投资范围

养老金产品限于境内投资，投资范围包括银行定期存款、协议存款、中央银行票据、债券回购、国债、商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划、债券基金、货币市场基金，以及信用等级在投资级以上的金融债、企业（公司）债、可转换债（含分离交易可转换债）、短期融资券和中期票据等金融产品。可转换债（含分离交易可转换债）转股后应当于10个交易日内卖出。
养老金产品资产不得直接投资于权证，但因投资股票、分离交易可转换债等投资品种而衍生获得的权证，应当在权证上市交易之日起10个交易日内卖出。
本养老金产品不得投资股票基金、混合基金；可以投资股票一级市场且应当在上市流通后10个交易日内卖出，不得投资股票二级市场。