今日（3月13日），沪深两市开盘涨跌不一，在创业板开年以来上涨逾4成后，大批减持计划纷至沓来。今日中兴通讯、网宿科技等几只发布减持公告的明星股大幅低开，边缘计算等近期热门题材也集体走低；午后一直大幅净流出的北上资金快速流入大金融板块，沪指一度翻红，但仍难抵挡中小创的颓势。截止收盘，上证综指收跌1.09%报3026.95点，深证成指跌2.53%报9592.06点，创业板指跌4.49%报1693.86点，创5个月最大跌幅；上证50逆势飘红，午后一度逆势涨1%。两市成交1.05万亿元，近13个交易日已有8日破万。北上资金净流出23.5亿元，近6日已有5日净流出。

    对于当前A股市场而言，短期的调整未必就是坏事，一方面在当前的估值水平下调整空间不会很大，另一方面在资金方面，货币和信用双宽的逻辑仍在。但如果股市赚钱效应的正反馈继续演绎、杠杆资金加速入场、市场继续冲高，则投资者需要警惕短期调整的风险，系好“安全带”，也就是做好仓位管理。

    展望未来，我们认为货币和信用双宽的逻辑并未发生改变，前期急速上涨之后指数出现波动也属于较为正常的情况，预计短期内指数的震荡格局还将持续。后续我们将继续关注TMT中一季报向好的细分板块。自上而下关注前期滞涨、政策催化与开工高峰渐进的基建板块。

（风险提示：市场观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。）