周一（7月20日），A股展开反攻，周期股全面发力，沪指涨超3%重返3300点。上证指数收盘涨3.11%报3314.11点，深证成指涨2.55%报13448.85点，创业板指涨1.31%报2697.3点，两市成交额连续13日突破万亿。

    上周市场大幅调整时我们曾分析：“基本面角度GDP增速超预期、需求角度预计需求将进一步释放、货币政策方面稳健宽松态势或将维持，A股未来仍有表现机会”。今日市场上涨印证了这一点。而且从监管信号来看，监管态度也有所缓和，开始稳定A股市场，周末出台了若干稳定市场的政策，包括证监会鼓励券商基金并购重组、银保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》等，所以今天的非银金融板块也有不俗的表现。

    展望未来，我们认为A股在未来仍有表现机会，但斜率或将放缓，预计市场风格收敛，均衡是大的方向。周期板块阶段性表现会占优，包括建材、挖掘机、重卡、化工等子领域板块，预计在未来雨季、洪水结束后，价格将开始上行。可选消费同样受益于经济的边际回暖。长期看来，科技周期依然处于上行阶段，5G、半导体行业仍处于景气上行周期，短期调整不失为长期投资的较好布局机会。

（风险提示：市场观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。）