热点直击：1月15日，央行副行长邹澜在国新办新闻发布会宣布，央行将推两方面政策：一是下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，提高银行重点领域信贷投放的积极性。二是完善结构性工具并加大支持力度，进一步助力经济结构转型优化。这是2026年中国央行首个重大货币政策动作，受此消息影响，债市大多飘红走强，国债期货主力全线收涨。

（数据来源：wind截至2026.1.15 收盘）

一、央行降息，对债市影响几何？

本次降息是央行根据当前经济形势需要，完善结构性工具并加大支持力度，有望进一步助力经济结构转型优化。

对债市有何影响？

央行降息对债市有一定利好。具体来看，主要利好短端债券，对长端债券利好相对有限。这主要是因为本次央行宣布的是结构性降息，并不是LPR降息。受此影响，长端受基本面影响更大，因此最后收盘债券市场呈现长弱短强的分化行情。年内短债较长债性价比或更高。

此外，值得注意的是，央行25年通过买断式回购操作的国债、地方政府债券余额已接近7万亿元。这表明央行正在通过多种渠道维护债券市场稳定，为政府债券发行创造良好环境。此外，央行表示，2026年在降准和降息方面都还有空间。

对普通投资者有何影响？

可能有些投资者朋友不太清楚“结构性降息”是什么，我们先一起来看看。与全面降息不同，结构性政策工具降息更加精准“滴灌”支持实体经济这将提高资金使用效率，提高金融服务实体经济质效。同时传递出明确政策信号，显示出国家对特定产业（如科技、消费、养老）的金融支持决心，有助于提振经营主体信心，稳定和引导市场预期，吸引更多社会资本进入相关行业和产业。这是贯彻落实中央经济工作会议“灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具”要求的具体举措，也是货币政策适度宽松的重要体现。

二、债市后续如何操作？

开年以来，债市在风险偏好、供需压力下持续调整，收益率曲线熊陡。中期来看，长债供需问题难以得到良好解决，市场将面临间歇地供给冲击，仍然需要新增配置力量入场。短期来看，一季度内有大量2023年产生的3年定存到期，其中部分将从银行体系流向理财等非银机构，进入中短债市场，或将对债市形成支撑。

历史来看，债市“牛长熊短”是主旋律，债市长期走势呈现比较平稳向上的趋势。且债券资产具有特殊性，即便债市波动，稳定的票息收益依旧存在，它能在一定程度上弥补资本利得的亏损。

作为普通投资者，应该如何布局呢？在产品选择上，大家可以根据自身风险偏好，挑选历史回撤控制更好、修复速度更快的短债类产品，持有体验可能会更好。也可关注“固收+”类产品。“固收+”产品在债券类资产的基础上，配置含权资产，因此可以根据市场变化动态调整股债比例，能够更灵活地应对多变的市场行情。

三、投资者有哪些配置选择？

想要在债市的风浪中抓住机会，找到高性价比的资产和合理的配置方法至关重要。

小泰在这里提供两条配置策略思路供大家参考~大家可结合自己偏好选择哦~

1、相对偏保守的短债策略

短债基金作为防守端，可以提供稳健的票息收益，并降低投资组合的整体波动。

短债端可以考虑国泰“利”系列短债策略基金，在追求净值稳健增长的同时，严格控制回撤，尤其在债市大幅震荡的行情中，历史业绩表现及回撤均优于同期短期纯债基金指数。以国泰利享中短债为例，成立以来年化收益2.84%（同期中证短债指数2.58%），近1年最大回撤-0.05%（同期中证短债指数-0.31%），在震荡的市场环境中持有更安心。（数据来源：Wind，截至2025.12.31，中证短债指数代码H11015.CSI。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金有风险，投资需谨慎。)

国泰利系列（中短债策略）可关注：

灵活申赎：国泰利享A（006597）、国泰利享安益A（017314）、国泰利安C（016948）；

持有期产品：国泰利优30天C（012453）、国泰利恒30天C（020400）、国泰利盈60天C（016484）、国泰利泽90天A（013065）、国泰利惠90天A（024277）、国泰利添120天C（022612）

（注：投资策略将随各因素变化而动态调整，仅供参考，不代表实际持仓情况，不构成任何投资建议和承诺。）

2、股债搭配的灵活策略

对于想追求一定收益但风险承受能力有限投资者来说，含权基金也是不错的选择。充分利用股债之间的低相关性分散风险，通过债券打底获取稳健的票息收益，同时配以0-30%的权益资产，在权益市场行情来临时也能够参与其中。

以国泰瑞悦FOF（016644）为例，该产品采用“固收+”策略，以大类资产配置为核心，灵活把握债券、商品、转债/权益等资产的轮动机会，在严控风险的同时，追求更高的收益。从近1年业绩来看，国泰瑞悦FOF近1年收益4.92%，排名同类第一（1/17）；近1年最大回撤-0.75%，明显小于同类-0.93%的平均回撤水平。（收益和最大回撤数据来源：wind，截至2025/12/31，业绩经托管行复核，回撤数据同类指wind投资类型（二级分类）债券型FOF基金，排名数据来源于银河证券，截至2025/12/26，排名数据同类指银河证券基金三级分类债券型FOF（A类），具体排名为1/17。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资需谨慎。）

国泰固收+产品还可关注：

债券型FOF：国泰瑞悦3个月持有期债券(FOF)（016644）

一级债基：国泰金龙债券A（020002）

二级债基：国泰双利债券A（020019）、国泰民安增利债券A(020033)、国泰鑫享稳健6个月滚动持有A（011653）、国泰安璟A（016419）

可转债：国泰可转债（005246）

今天的分享就到这里，再次感谢大家小泰的支持和信任。大家有问题欢迎在评论区留言，我们下次再见~

国泰瑞悦3个月持有期债券型基金中基金（FOF）成立日期2022-09-23，曾辉自2024-03-05管理至今。成立以来-2025年上半年业绩与业绩比较基准(%)：0.12/-0.83,3.05/2.04,4.21/4.80,2.14/-0.09。数据来源：基金定期报告。业绩比较基准：中债综合全价(总值)指数收益率*95%+银行人民币一年期定期存款利率(税后)*5%。本基金为债券型基金中基金(FOF)，理论上其预期风险与预期收益水平高于货币市场基金、货币型基金中基金(FOF)，低于混合型基金、混合型基金中基金(FOF)、股票型基金和股票型基金中基金(FOF)。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金设置基金份额持有人最短持有期限。基金份额持有人持有的每笔基金份额最短持有期限为3个月，在最短持有期限内该笔基金份额不可赎回或转换转出，自最短持有期限届满的下一工作日起（含该日）可赎回或转换转出。即投资者要考虑在最短持有期限届满前资金不能赎回及转换转出的风险。

国泰金龙债券A成立日期2003-12-05，刘嵩扬管理时间为2024-08-02至今，茅利伟管理时间为2023-08-25至今。2020-2025上半年业绩与业绩比较基准(%)：-10.21/2.97, 8.40/5.23, -0.47/3.32, 1.71/4.81, 9.62/7.89, 1.79/1.08。业绩比较基准：中证综合债指数收益率。数据来源：基金定期报告。本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。

国泰双利债券A成立日期2009-03-11，陈志华自2020-12-25管理至今。2020-2025上半年业绩与业绩比较基准：5.78%/2.34%，7.81%/5.99%，-0.89%/3.07%，0.46%/5.03%，6.84%/9.56%，7.66%/0.61%。业绩比较基准：中证全债指数收益率×90% +上证红利指数收益率×10%。资料来源：基金定期报告。本基金为债券基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。

国泰民安增利债券A成立于2012-12-26（转型日期 2021-11-24），业绩比较基准为90%*中债综合全价指数收益率+8%*沪深300指数收益率+2%*中证港股通收益率。程瑶自2022/12/30管理至今），2021-2025上半年业绩/业绩比较基准为：2.29%/0.43%，-8.62%/-1.48%，0.69%/0.69%，5.41%/6.22%，2.29%/0.29%。本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。

国泰鑫享稳健6个月滚动持有债券A成立日期2021-05-19，刘波自2021-05-19管理至今，茅利伟自2023-07-05管理至今。成立以来-2025上半年业绩与业绩比较基准: 3.80%/1.35%, -1.79%/0.17%, 1.71%/2.29%, 8.16%/9.17%, 1.46%/1.91%。业绩比较基准为：中债综合财富(总值)指数收益率*85%+沪深300指数收益率*10%+恒生综合指数收益率(经汇率调整后)*5%。本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金对于每份基金份额，设定6个月的滚动运作期。每个运作期到期日前，基金份额持有人不能提出赎回申请。每个运作期到期日，基金份额持有人可提出赎回申请。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未提出赎回申请，则自该运作期到期日次一日起该基金份额进入下一个运作期。投资人将面临在运作期到期前无法赎回的风险，以及错过运作期到期日以至未能赎回而进入下一运作期的风险。

国泰安璟A成立日期2023-01-17，茅利伟自2024-01-23管理至今，成立以来-2025上半年业绩与业绩比较基准(%)：-1.23/1.26, 5.86/9.17, 1.89/1.91。业绩比较基准：中债综合财富(总值)指数收益率*85%+沪深300指数收益率*10%+恒生综合指数收益率(经汇率调整后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为债券型基金，理论上预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

国泰可转债成立日期2017-12-28，刘波自2020-09-25管理至今，2020-2025上半年业绩与业绩比较基准：21.16%/6.84%，21.82%/12.03%，-17.96%/-7.30%，-6.79%/0.00%，7.68%/7.70%，7.14%/4.57%。业绩比较基准：中证可转换债券指数收益率*60%+中证综合债指数收益率*30%+沪深300指数收益率*10%。数据来源:产品定期报告。本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。本基金主要投资于可转换债券(含可分离交易可转债)，在债券型基金中属于风险水平相对较高的产品。

国泰利享中短债A成立日期2018-12-03，陶然自2020-07-07管理至今，丁士恒自2020-05-15管理至今。2020-2025上半年业绩与业绩比较基准：2.50%/2.37%，4.40%/3.27%，2.60%/2.49%，3.27%/2.60%，2.57%/3.42%，0.83%/0.47%。业绩比较基准：中债总财富（1-3年）指数收益率×80%+一年期定期存款利率(税后)×20%。资料及数据来源：基金定期报告。本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金，属于较低预期风险和预期收益的产品。

国泰利享安益短债A成立日期2022-12-09，陈育洁自基金成立起管理至今。成立以来-2025上半年业绩与业绩比较基准：0.23%/0.19%，3.73%/2.53%，2.87%/2.34%，0.97%/0.78%。业绩比较基准：中债-综合财富(1年以下)指数收益率*90%+一年期定期存款基准利率(税后)*10%。数据来源：基金定期报告。本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。

国泰利安中短债C成立日期2022-12-05，陶然自基金成立起管理至今。成立以来-2025上半年业绩与业绩比较基准：0.36%/0.25%，3.16%/2.60%，2.31%/3.42%，0.75%/0.47%。业绩比较基准：中债总财富（1-3年）指数收益率*80%+一年期定期存款基准利率（税后）* 20%。数据来源：基金定期报告。本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。

国泰利优30天滚动持有短债债券C成立日期2021-06-22，陶然自基金成立起管理至今。成立以来-2025上半年业绩与业绩比较基准：2.06%/1.38%，2.49%/2.34%，3.36%/2.64%，2.27%/2.44%，0.77%/0.78%。业绩比较基准：中债总财富（1年以下）指数收益率。数据来源：基金定期报告。本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。本基金设定30天的滚动运作期，但由于周末、法定节假日等非工作日原因，每份基金份额的每个实际运作期期限或有不同，可能长于或短于30天。投资者应当在熟悉并了解本基金运作规则的基础上，结合自身投资目标、投资期限等情况审慎作出投资决策，及时行使赎回权利。

国泰利恒30天持有C成立日期2024-03-04，丁士恒自基金成立起管理至今。成立以来-2025上半年业绩与业绩比较基准：1.73%/3.31%，1.04%/-0.11%。业绩比较基准：中债综合全价（总值）指数收益率*90%+银行活期存款利率（税后）* 10%。资料及数据来源：基金定期报告。本基金为债券型基金，理论上其预期收益、预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。本基金对每份基金份额设置30天的最短持有期限，在最短持有期限内基金份额持有人不可就该份基金份额提出赎回或转换转出申请，自最短持有期限届满日起（含当日）基金份额持有人方可提出赎回或转换转出申请。因此基金份额持有人面临在最短持有期限内不能赎回及转换转出基金份额的风险。红利再投资的基金份额的最短持有期限按原基金份额的最短持有期限计算。请投资者合理安排资金进行投资。 

国泰利盈60天滚动持有中短债A成立于2022-11-22，陶然自基金成立起管理至今。成立以来-2025上半年业绩与业绩比较基准：0.32%/0.27%，3.56%/2.60%，2.96%/3.42%，1.07%/0.47%。业绩比较基准：中债总财富（1-3年）指数收益率*80%+一年期定期存款基准利率（税后）*20%。数据来源：基金定期报告。本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。本基金设定60天的滚动运作期，但由于周末、法定节假日等非工作日原因，每份基金份额的每个实际运作期期限或有不同，可能长于或短于60天。投资者应当在熟悉并了解本基金运作规则的基础上，结合自身投资目标、投资期限等情况审慎作出投资决策，及时行使赎回权利。

国泰利泽90天滚动持有中短债债券A成立日期2021-08-31，陶然自基金成立起管理至今。成立以来-2025上半年业绩与业绩比较基准：1.45%/0.97%，3.00%/2.48%，4.03%/2.60%，2.89%/3.42%，0.90%/0.47%。业绩比较基准：中债总财富（1-3年）指数收益率*80%+一年期定期存款基准利率（税后）* 20%。数据来源：基金定期报告。本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。本基金对于每份基金份额，设定90天的滚动运作期。每个运作期到期日前，基金份额持有人不能提出赎回申请。每个运作期到期日，基金份额持有人可提出赎回申请。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未提出赎回申请，则自该运作期到期日次一日起该基金份额进入下一个运作期。投资人将面临在运作期到期前无法赎回的风险，以及错过运作期到期日以至未能赎回而进入下一运作期的风险。

国泰利惠90天滚动持有A成立日期2025-06-16，由陈育洁管理。业绩比较基准：中债新综合全价(总值)指数收益率*80%+银行活期存款利率(税后)*20%。本基金为债券型基金,理论上其预期收益、预期风险高于货币市场基金,但低于混合型基金、股票型基金。本基金对于每份基金份额，设定90天的滚动运作期。每个运作期到期日前，基金份额持有人不能提出赎回申请。每个运作期到期日，基金份额持有人可提出赎回申请。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未提出赎回申请，则自该运作期到期日次一日起该基金份额进入下一个运作期。投资人将面临在运作期到期前无法赎回的风险，以及错过运作期到期日以至未能赎回而进入下一运作期的风险。

国泰利添120天滚动持有A成立日期2025-01-07，陈育洁自基金成立管理至今。2025上半年业绩与业绩比较基准：1.10%/-0.52%。业绩比较基准：中债综合全价(总值)指数收益率*90%+银行活期存款利率(税后)*10%。资料及数据来源：基金定期报告。本基金为债券型基金，理论上其预期收益、预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。本基金对于每份基金份额，设定120天的滚动运作期。每个运作期到期日前，基金份额持有人不能提出赎回申请。每个运作期到期日，基金份额持有人可提出赎回申请。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未提出赎回申请或赎回被确认失败，则自该运作期到期日次一日起该基金份额进入下一个运作期。投资人将面临在运作期到期前无法赎回的风险，以及错过当期运作期到期日以至未能赎回而进入下一运作期的风险。对于收益分配方式为红利再投资的基金份额，每份基金份额（原份额）所获得的红利再投资份额的运作期到期日，与该原份额的运作期到期日一致。

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