【市场行情】

今日传媒板块全线爆发，中证动漫游戏指数（930901.CSI）涨超5%。春节文娱消费预期升温叠加AI视频大模型催化是核心驱动。

注：iFinD。指数短期涨跌幅列示仅作为市场行情分析的辅助材料，仅供参考，不构成投资建议或承诺。

游戏板块当前估值性价比高+产品大年+春节旺季三重共振。当前游戏板块核心公司PE估值未突破2025年和2026年两个前高，在所有成长板块中性价比较高。前期涨幅相对滞后，主因今年春节时间较晚、年轻人放假节奏靠后，游戏流水旺季启动相应延迟，安全边际反而更足。

基本面上，2025年国内游戏市场销售收入首次突破3500亿元（同比+7.68%），全年发放版号1771款创近七年新高，充足的版号储备为2026年产品大年奠定基础。据统计仅明确计划上线的新游就超25款，且多集中在一季度。2026年春节档为历史最长春节档，众多厂商备货充足，游戏行业有望正式开启旺季。产品端催化密集，《异环》三测留存和付费率数据好于预期；游戏科学今日发布《黑神话：钟馗》6分钟实机短片，再次拉升市场对国产3A大作的期待。

【后市展望】

AI视频大模型催化：字节Seedance 2.0上线即梦平台，可基于提示词自动规划分镜运镜并搭配声效，实现接近"真假难辨"的电影级输出。昨日KOL"影视飓风Tim"上传本人照片后生成视频原声与本人高度接近，引发版权与隐私讨论，Seedance随后全面下线真人素材生成功能，侧面印证AI视频能力已达极高水平，后续不排除进一步规范调整，AI视频内容审核需求也有望随之放量。

多模态模型现阶段对AI漫剧已能直接赋能，漫剧对生成质量要求较低且商业化基本成熟，叠加多家头部平台推出漫剧独立APP并升级分账扶持，制作公司利润空间有望增厚。多模态模型应用于游戏技术层面尚未完全到位，但中长期同样是重要受益方向。

国泰中证动漫游戏ETF联接C(012729)跟踪中证动漫游戏指数（930901），覆盖游戏动漫全产业链。综合估值性价比与催化节奏，相比于影视板块，当前时点或可关注国泰中证动漫游戏ETF联接C(012729)，一键布局行业春节旺季。

风险提示：

以上基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。国泰创业板人工智能ETF发起联接C资产投资于创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

本速评提及个股仅供参考，不作为股票推荐，不构成投资建议和承诺。指数/个股短期涨跌仅供参考，不代表未来表现。观点随市场环境变化，不构成投资建议。提及基金风险收益水平各不相同，请选择与自身风险偏好匹配的产品，谨慎投资。如涉及基金收益分配原则详见基金法律文件

我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金有风险，购买过程中应选择与自己风险识别能力和承受能力相匹配的基金，投资需谨慎。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。