今日三大指数集体收涨，截至收盘，上证指数涨0.38%，深证成指涨0.59%，创业板指涨0.38%。盘面上，农林牧渔、基础化工、医药生物板块涨幅居前，其中畜牧养殖指数（931946.CSI）收涨4.14%。（数据来源：wind，2026/3/6，指数过往业绩不预示未来表现，基金有风险，投资需谨慎）

一、基本面分析

当前全国生猪均价已回落至10.3元/kg，全面跌破行业完全成本（12元/kg）与现金成本（11元/kg），自繁自养利润再度高斜率转负，生猪养殖企业普遍陷入现金流亏损——历史规律表明，全行业亏损现金流往往正是养殖板块的黄金布局窗口。

供给端来看，能繁母猪存栏及新生健仔数据显示2026年H1生猪供应压力仍较大，猪价短期承压，叠加规模企业成本线相继被击穿，行业被动去化压力持续积聚，产能去化逻辑呈现自我强化态势。

二、后市展望

从周期位置看，当前与2021年10月猪价与股价双底高度相似。本轮产能去化与行业亏损已持续超4个月，仔猪与商品猪同步亏损时长已追平2023年，在主动调控与被动压力的双重驱动下，去化速率有望进一步提速。

政策端持续加码：农业部近期再度重申下调能繁存栏量目标，政策力度再加码，产能去化节奏有望明显加快，产能拐点信号愈发清晰。

与此同时，监管层明确产能管控导向，限制盈利集团在周期底部逆势扩张，有效托底周期持续性与反转弹性。中期来看，主动去化叠加龙头成本相对行业整体优势显著、行业集中度持续提升等多重因素，有望推动猪价中枢上移，板块业绩弹性值得期待

目前中证畜牧指数市盈率（TTM）处于历史低位，板块PE_TTM估值处于历史26分位附近，安全边际较为充足，配置价值凸显。短期来看，3-4月猪价或仍维持低位震荡，建议投资者保持耐心，把握逢低分批布局的机会，规避追高风险，或可关注国泰中证畜牧养殖ETF联接C(012725)。

提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。

上述基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。上述基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

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