一、市场表现

受到外围影响，全球股市出现系统性风险。今日大盘下跌，上证指数盘中跌超1.5%，通信、半导体设备相关板块大跌。站在当前，受到中东局势影响，全球权益市场风险偏好大幅降低，成长板块承压。但我们认为从A股看，目前市场流动性仍较为充裕，AI的行情尚未结束。下跌之后反而创造出更大空间，有兴趣的投资者或可持续关注低位布局机会。

二、板块分析

（1）通信板块

基本面总体强劲，近期关注GTC、OFC等大会召开情况。GTC大会的情况将在北京时间3月17日召开，目前预期比较强的几个产品是：LPU芯片发布、CPO更新、Feynman架构芯片发布等等。此外，OFC大会上云厂及其供应链可能释放更多信息。总体看，对于海外算力产业链条，今年的需求较为强劲，龙头业绩有望持续维持数倍增长。明年的可见度也正逐渐提高，光模块市场规模仍可能接近倍增。

相关产品：国泰中证通信ETF联接C(007818)

（2）半导体板块

受益于存储市场高度景气，半导体设备基本面仍然强劲。据韩媒报道，三星电子宣布第二季度再将nand flash价格提高一倍。同时，近期A股部分存储公司业绩超出预期。AI的投资规模是人类科技历史上前所未有的，景气的持续性可能超越过往周期，目前的市场预期是存储涨价至少持续到明年上半年。此外，进入3月之后，存储龙头上市和存储扩产下单的预期持续走强，先进制程扩产需求也较旺盛，半导体设备基本面强劲。

芯片设计方面，二季度后部分计算芯片可能放大出货规模。目前国产模型发展迅猛，对国产算力的需求持续放大。2026年政府工作报告中提到“布局算力新基建”等，政策面也较为乐观，或可持续关注边际变化。

相关产品：国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接C(019633)、国泰半导体制造精选混合发起C(025687)、国泰上证科创板芯片ETF发起联接C(024854)、国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(008282)、国泰中证全指集成电路ETF发起联接C(020227)

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国泰半导体制造精选混合为混合型基金，理论上其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。 

本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

其余上述基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。上述基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

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