影响分级B类价格的因素主要有3个，指数波动幅度、市场情绪和套利盘。

标的指数上涨或者下跌幅度直接决定母基金和B类份额的净值，从而带动价格涨跌，因为净值是价格的源头。然而，在指数涨跌之外，市场预期的程度即情绪，却经常会左右分级B类的价格。如果看好后市，做多情绪强烈，那么分级B类就经常有超出杠杆的涨幅。比如今天国证地产指数上涨1.5%，而房地产B大涨4.52%，超出了房地产B的价格杠杆应该上涨的涨幅。反过来也一样，如果投资者对指数后市表现分歧加大，也会出现较多的抛盘，超出杠杆对应的跌幅；或者指数虽然上涨，分级B类的表现却远逊于杠杆对应涨幅。比如创业板指的涨幅在2015年初至2015年4月7日之间达到了73%，但是创业板B的涨幅仅为100%，导致好多人不满。

国泰君安研究所黄燕铭黄所长说：“股票价格不是树上的花,而是人们心里的花。股票价格不是客观事件反映，而是人们内心世界的反映。”这一点，用在分级基金的价格上，也是成立的。

标的指数涨跌程度为分级B类提供基础价格依据，但情绪会让分级B类的价格出现偏离。除此两样之外，还有一样东西可以极大地影响分级B类的价格，就是套利盘。套利盘分为溢价套利盘和折价套利盘两种。溢价套利盘对分级B类价格的影响比较显著，折价套利盘则对分级A类价格的影响比较厉害。

溢价套利盘通过申购母基金，分拆并抛出为A和B类份额的方式增加B类份额的供给，根据供需决定价格的经济学理论，供给增多，需求又没跟上的时候就会对分级B类的价格造成压制，所以母基金大幅溢价之后经常伴随的就是分级B类的跌停，甚至是连续跌停。

所以为什么4月16日就测算4月17日有色B会大跌，而在20日更是直接测算21日有色B开盘会跌停，那是因为看到了有色B的母基金大幅溢价的情况。尤其在17日有色母基金溢价率超过10%，在那几天可是溢价率第一名。所以估计套利盘进来的钱会很多，足够把有色B砸到跌停，但不一定能封住跌停，因为有色B那几天作为杠杆最大的资源有色B上市了，很受欢迎。中航军B也是一样，4月20日上市，测算出来它会在22日跌停，也是因为一上市溢价率就很高，套利热情高涨的缘故。

当然套利这种事情不建议小散去干。专业的机构套利恨不得全副武装，系统、测算、对冲，面面俱到。散户套利既无先进的系统，也不做精细的测算，更不知对冲为何物。散户很容易套利套成基金股东，还是算啦。

回到正题，所以母基金折溢价率既可作为风险指标，又可作为买入分级B类贵不贵的参考指标，一专多能，简直好用得不得了。母基金溢价率高的时候不要追，因为这个时候分级B类一般很贵了，甚至可以短期抛出，在套利盘T+2日到达场内砸出坑来之后再重新介入。如果看好某一行业或大盘后续有行情，而看好的分级B的母基金是折价的，那么就可以积极的买入。问多高算高？这个要看市场情况，有时候市场大火，10%以上都很常见。有时候微微有些暖意，3%-5%就算很高。所以要看相对的。

典型案例比如4月17日和20日有色B的母基金溢价率特别高，连续在10%以上，甚至接近15%，有色B那个时候就比较贵，高出合理价比较多。但是今天，国证有色指数大涨3.77%，有色B仅上涨5.24%，有色B的母基金折价0.5%的时候，有色B就是便宜的！我们不能左右有色指数的涨跌幅度，但是可以判断有色B是买贵了还是买便宜了。

小结一下，分级B影响价格中第一个因素——指数涨跌情况平时很难做短期判断，情绪可以感觉但很难把握，套利盘数据可从母基金折溢价率来猜测，也可以用母基金折溢价率来作为买入分级B类的价格便宜与否的判断指标。如果做得再细一点，还可以仔细研究某一B份额本身的历史折溢价率中轴，母基金折价+低于B份额历史折溢价率中轴再买应该会更好。如果觉得这样很麻烦，其实只看母基金折溢价率来买基本也够用了。

能掌握好看母基金折溢价率来投资分级B类已经很厉害了，但实际情况是复杂多变的，母基金折溢价率这个指标的熟练使用也需要积累。

那么问题来了，A和B比例为1:1的指数分级B类的母基金折溢价率的公式是什么呢？答：母基金折溢价率=（A价格+B价格）/母基金实时估算净值x2-1。问题又来了，母基金实时估算净值怎么算呢？答：母基金实时估算净值=前一天净值x（1+95%*指数涨幅）。

所以我们至少能从分级基金定价的角度来评估你买得贵不贵。以上是买得贵不贵的指标、公式，要好好学习，越买越对才行哦。

风险提示：分级基金是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，其中分级B内含杠杆机制，预期收益预期风险有所放大，要有着坚定看好的信念，并能够承受相应风险的心理才买，有点犹豫宁可错过也不要乱入哦。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。

如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。