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喝酒吃药呦呦呦!

发布时间:2018-05-28 16:59
来源: ETF和分级圈
作者: ETF和分级圈

食品饮料又双叒叕大涨了!国证食品指数(399396)单日涨幅达到3.66%。这不是偶然,相信各位忠实的圈友们还对我们之前关于食品饮料的两篇文有印象:《食品饮料并没有狗带好吗?》《食品饮料真的大涨啦!》。我们一直坚持的推食品饮料是因为我们相信食品饮料行业基本面是过硬的,业绩是不错的。

 

其实除了食品饮料,还有一个受益于消费升级的行业今年以来表现也一直是杠杠的,就是医药。

 

扒拉统计局官网,今年一季度的消费数据已经出来了,观察里面的结构,居民消费比重上升的主要是食品烟酒、医药保健和衣服饰品。根据华泰证券整理的今年一季度消费数据,比较历史同期,就会发现一季度食品和衣饰的消费比重上升是季节性的,跟往年的情况类似。但医疗保健却是让人意外,因为历史上一季度通常是医疗消费的淡季,比重是下降的,这一次反季节的提升,可以感受到医疗保健类的消费在居民消费支出中逐渐开始占据越来越重的分量。

 

 

 

 

不仅仅是城市居民,农村居民的医药消费同时也在增加,并且速度超过城镇居民。正在悄然“富起来”的农村居民为主的中低收入群体,才是这次消费升级大潮中的主力军。消费费升级概念在医疗消费领域得到充分展现,估计医疗消费未来的增长还是很有潜力的。

 

 

 

2000年初,政府就提出了搞“新农合”制度。新型农村合作医疗(简称“新农合”)是以大病统筹为主的农民医疗互助共济制度,说白了就是解决农民讳疾忌医的心理和因贫困看不起病的问题,农村居民自愿参加,政府提供医疗服务和补贴,补贴的范围和金额逐渐在扩大。这就成功引导农民有了看病的意愿和问诊的需求,就医次数明显增加。

 

并且新农合的报销范围这几年逐渐覆盖到省市级医院,农民就更多一重选择,可以进城到水平更高同时也是相对更贵的医院看病,这些在一定程度上促进农民的医疗消费水平上升,进而促进了医疗保健的消费升级。

 

这几年,政府工作对医疗问题一直很上心。从华泰的分析师整理出的一些医疗政策里面,可以看到政府对弱势群体看病有赤果果的政策倾斜。在2016年底,“十三五”对卫生与健康方面做的规划,就是要再未来的5年里面,提高老年人、残疾人、流动人口、贫困户等重点人群的健康服务水平。这一条主要是针对中低收入人群的看病问题的。医疗保健的CPI逐年呈现上升的趋势,也是对医疗保健一系列政策落实的一个反馈。

 

 

 

 

数据来源:Wind、华泰证券

 

 

上周我们在文章《医药这是要大干快上啊》中,着重给大家介绍了仿制药相关的小知识,以及仿制药这块的投资逻辑,推文发出来当晚,有两条特别重要的新闻忘记更新进去了,一个是医药指数基金(160219)权重股复星医药利妥昔单抗III期临床试验成功,并已纳入优先审评,有望于今年三季度获批上市,成为国内首个获批上市的生物类似药,市场潜力超30亿元。除此之外,还有像曲妥珠单抗、阿达木单抗处于III期临床阶段,贝达珠单抗处于III期临床试验等,后续可能都是惊喜连连的品种,有望带来公司业绩和估值双升。

 

上面提到的复星仿制药案例只是整个医药板块大时代开启的冰山一角,另外像创新药(药品审评审批加速,未来国产创新药的获批数量有望爆发),像疫苗(产品销售快速上量,2018年至今批签发数据继续上升,基本面良好),还有像消费升级下中药和医疗服务的投资机会,今年医药板块或多点开花,维持高景气的状态。所以我们认为,2018年有望成为医药新一轮慢牛行情的起点。

 

 

 

另一个新闻是截至今天,独角兽代表药明康德16个涨停板还未开板,相当于中一签至少可赚94330元,创下今年新股中签盈利记录。虽然不排除独角兽回归A股效应,但也在一定程度上侧面说明了今年医药板块有多牛,市场才愿意给那些好的医药股给更高的估值。

 

 

 

 

对于大盘整体而言,马上要进入的六月份仍存在很多的不确定性,比如美联储是否加速加息,再比如基建投资增速是否能够企稳,又比如近期债券违约事件的显著增多,后续信用债违约是否继续发酵,都将影响近期市场风险偏好的提升,这也是为什么短期我们仍建议关注像医药、食品这样的具备防御属性的消费板块为主的原因之一。

 

就拿债务违约来说,当前民企违约,本质上是在给2014-2016年的金融自由化“还债”,出事的大都是资产负债率高、盈利增速低、自由现金流较差的企业,这部分企业的资产规模和产出占实体经济的比重本身相对不高,理性的来看,对实体经济的压力或在承受范围内。

 

所以密集暴露的信用风险仍是“从点到点”的个体风险,很难“由点及面”演变为系统性风险。但在存量资金博弈的市场环境里头,大家本来就都是惊弓之鸟,所以才有了短期民营企业整体出现发债难的个案。

 

 

 

今年6月份还有一件大事——世界杯,2018年世界杯将于614—715日在俄罗斯举行。说到世界杯,很多人肯定听说过世界杯魔咒,这是怎么回事呢?

 

根据招商证券的统计,从A股情况来看,1994-2014年六届世界杯期间,以上证综指、深证成指、创业板指(20102014)为考察对象,发现过去六次世界杯期间,上证综指四次下跌,深证成指五次下跌,创业板指(20102014)两次均下跌,而世界杯开幕前一个月以及开幕后一个月,上证综指和深圳成指涨跌次数刚好各占一半,并无明显规律。

 

 

 

 

不光是A股,港股、美股、欧洲股市等在世界杯期间也多表现跌多涨少。

 

 

 

根据安信证券的统计,从历届世界杯当月全球主要股指涨跌次数来看,下跌概率为62%

 

 

油价最近的走势十分耐人寻味。布伦特油价上周强势突破80美元大关,然后画风一变,又是一阵急跌,让人有点蒙圈,估计是受沙特和俄罗斯今天表示将讨论提升原油产量的影响。

 

油价其实从去年就开始涨了,这主要是两方面的原因,一个是供需关系,OPEC和俄罗斯从2017年初以来就开始搞减产,产量下降,于是价格上涨,经济学原理101。但更加根本的原因可能还是来自地缘政治因素的影响:美国退出伊朗核协定、产油大户委内瑞拉国内局势动荡,都直接的冲击伊朗和委内瑞拉的石油产量。随着这些事件的发生和发酵,我们可以看到布伦特油价从2017年三季度55-58美元,涨到今年一季度65-70美元的区间,再到突破80美元的大关。

 

 

 

 

 

本周六,美国的商务部长罗斯要来谈生意了。这里让我们突然想到了今年三月份的一条“旧闻”,说:美部长给中国出招,想让特朗普高兴,请多买油和天然气。哈哈,有点意思,所以这油价后续还能不能涨,现在就坐等老罗来华,或许就能初见分晓。

 

最后说说军工今天的大跌,我们觉得大家可以不用太过担心。军工行业今年基本面较前几年,确实会有一个明显的好转。一方面军工行业的绝对估值确实是相对比较高的,另一个市场对军工的预期还没有完全转变过来,市场还是有一个预期差的存在,后续预期修正之时或许就是机会到来的时候。

 

风险提示:无论是股票ETF/LOF/分级基金,都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金,其中分级B内含杠杆机制,预期收益预期风险有所放大,要有着坚定看好的信念,并能够承受相应风险的心理才买,有点犹豫宁可错过也不要乱入哦。以上观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。

 

如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险,投资需谨慎。