市场低开高走，创业板指盘中再创3年多新高。沪深两市成交额2.33万亿，较上一个交易日缩量1676亿。截至收盘，沪指涨0.83%，深成指涨1.80%，创业板指涨2.28%。今日半导体板块领涨市场，其中半导体设备ETF收涨9.55%，盘中一度涨停。芯片ETF和科创芯片ETF涨超4%。

编 辑

资料来源：wind

【上涨因素分析】

上海工博会目前正在进行时，国之重器集体亮相。大家可以大致看下展位排布，包括中微公司、上海微电子、盛美上海等都参与了这次展会，可能会上的设备也让市场意识到我们国产半导体的强劲实力了吧。

资料来源：上海工博会公众号

丛基本面看，是下游厂商扩产的意愿强劲。扩产的动能呢，主要有两个。

一个是存储扩产和长鑫上市。AI的虹吸效应扩散到了存储，存储涨价现象严重。继美光传出计划对DDR4和DDR5内存产品涨价20%至30%的消息后，三星也被爆料将在四季度对内存产品进行涨价，涨幅预计在15%至30%之间。据消息人士透露，三星已通知大客户，今年第四季度DRAM类的LPDDR4X、LPDDR5/5X协议价格将上涨15%至30%以上。国内方面，此前，证监会备案公告显示长鑫科技集团股份有限公司已正式启动上市辅导，这可能是继中芯国际之后，A股市场五年来最大规模的科技股IPO。因此，后续存储的扩产对于设备而言也是一大利好。

二是GPU带来的先进制程扩产需求。我们在此前点评中描述过中国GPU市场规模巨大，今年中国GPU市场规模达500亿美金，50%增速上行，2027年市场规模有望达1125亿美金。这意味着不计算AI带来的存储等芯片需求，到2027年仅GPU便可为中国半导体市场规模扩容60-74%。

此外，阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，为了实现全面超越人类的超级人工智能ASI，阿里巴巴正在积极推进三年3800亿的AI基础设施建设计划，并将会持续追加更大的投入。根据远期规划，为了迎接ASI时代的到来，对比2022年这个GenAI的元年，2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。这无疑又证明了AI的持续性。

【后市展望】

从估值层面看，半导体设备ETF还处在相对较低的位置。截至最新交易日，半导体设备ETF标的指数PETTM为89.45x，位于上市以来73.04%分位。在AI大趋势中，很多核心的板块都已经创了新高了。半导体这个位置还相对偏低，总体上看还是比较诱人的。

资料来源：wind

从后市看，我们持续的看好AI算力，这是目前全球最主要的核心科技主线之一。但还是要提醒大家短期需要注意波动风险。配置方面我们仍建议同时关注北美算力和国产算力，以期消除地缘影响。不过最近国产算力确实蛮强的，大家也可以根据自身的风险偏好考虑稍微加大一点仓位。

资料来源：wind

若投资者长期看好该板块，或可采取适时、逢低、定投的方式关注： 

国泰中证半导体材料设备主题联接

（A类：019632  C类：019633）

国泰科创芯片ETF联接

（A类：024853  C类：024854）

国泰CES半导体芯片行业ETF联接

（A类：008281  C类：008282  E类：022497）

国泰中证全指集成电路联接

（A类：020226  C类：020227）

风险提示：指数短期涨跌幅仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的依据。上述ETF基金均为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。上述联接基金的目标ETF均为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。基金定投是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是基金定投并不能规避基金投资的固有风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金有风险，投资须谨慎。