【市场表现】

今日半导体设备板块下跌。

【下跌因素分析】

今日基本面、消息面均无明显利空。下跌可能系短期涨幅较大叠加近期宽基基金持续流出有关。

【后市展望】

1、存储涨价持续，存储产能供不应求有望在2026年持续。当地时间1月25日，据媒体报道，三星电子在今年第一季度将NAND闪存的供应价格上调了100%以上，这一涨幅远超市场此前预期，凸显了当前半导体市场严重的供需失衡现状。报道称，三星电子目前已着手与客户就第二季度的NAND价格进行新一轮谈判，市场普遍预计价格上涨的势头将在第二季度延续。

2、扩产预期持续强劲，后续仍有上调空间。目前市场预期今年两存扩产12-14万片，上周有某存储大厂上市节奏推迟的消息，但总体而言上市节奏并不影响今年的存储扩产节奏，且上周已充分表现，无需为此过度担忧。后市存储产能持续紧缺，扩产预期仍有望上调，27-28年的扩产预期也有望陆续打入。

3、半导体设备板块依然具备“存储扩产+先进制程扩产”的明确成长叙事，当前仍具备较强配置价值。这一轮半导体设备的叙事不同于以往的周期复苏或国产替代，而是实打实的受益于全球AI驱动的高景气。无论是AI算力所需的先进制程扩产，还是AI存力推动的存储扩产，半导体设备都是突破产能瓶颈的核心环节。

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【风险提示】

国泰中证半导体材料设备主题联接C成立于2023.9.26，成立以来-2025年净值增长/业绩比较基准(%)：-2.66/-3.13，9.12/9.64，47.58/50.81。数据来源：基金定期报告。业绩比较基准：中证半导体材料设备主题指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。基金经理朱碧莹自2024年11月8日起管理本基金。

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