【市场表现】

受有色板块回调影响，今日大盘整体疲软，上证、深证指数回调。通信板块逆势上涨。

【上涨因素】

消息面上，今日传闻伴随台积电良率提升，CPO商业化落地节奏可能提前，2026年有望实现CPO的大规模放量。

基本面上，今日是1月最后一个交易日，可能仍有部分厂商会在盘后披露业绩预告，尤其龙一龙二引人关注。2月之后全球人工智能催化密集，包括谷歌、英伟达等大厂财报等，3月还有GTC大会。光模块业绩确定性较高是明牌，建议关注和布局。   

【后市展望】

全球人工智能浪潮快速发展，后续催化密集，运力仍是核心关注。2月份之后，谷歌、英伟达等大厂或相继披露财报，存在超预期可能。此外，3月份是英伟达GTC大会重要节点，更多关于Rubin的细节可能发布。从第二季度看，基于Blackwell芯片训练的模型或开始发布，其中GPT-6发布预期强烈。26H2，英伟达Rubin机柜将进入量产放量，基于去年Blackwell芯片的量产经验，今年延迟的可能性相对较小。此外，光入柜内、CPO等叙事持续强烈，人工智能产业链或进一步成长。有兴趣的朋友可以关注聚焦光模块、服务器、光纤等核心环节的【国泰中证通信ETF联接C(007818)】。

【风险提示】

国泰中证全指通信设备ETF联接C基金成立于2019.09.03。2021-2025年净值增长率/业绩基准（%）为6.74/5.45，-25.43/-26.49，25.35/23.24，30.75/29.00，114.91/117.72。业绩比较基准：中证全指通信设备指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。艾小军自2019年9月3日起管理本基金。

提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。

我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金有风险，购买过程中应选择与自己风险识别能力和承受能力相匹配的基金，投资需谨慎。