今日新能源板块领涨，创业板新能源指数（399266）盘中一度涨超5%。（数据来源：iFinD，2026.3.11，指数过往业绩不预示未来表现，基金有风险，投资需谨慎。）

一、原因分析

（1）排产：根据鑫椤锂电数据，3月排产环比大幅提升，电池样本企业预估排产合计超过12月。具体而言，国内电池样本企业排产150GWH，环比+22%；海外电池样本企业排产22GWH，环比+11%。储能电芯成了绝对的增长主力，后续随着4-5月国内外发货进入旺季，储能高景气度有望得到进一步确认。

（2）业绩：龙头电池厂发布2025年业绩报告，25年归母净利722亿，同比+42%；25Q4归母净利232亿，同比+57%，整体业绩表现好于预期、延续高增态势。25年公司出货661GWh，同比+39%。25年底公司产能772GWh，在建321GWh，印证了下游需求向好、供不应求，出货预期有望上修。

（3）户储：伊朗紧张局势，对于动乱波及区域的户储需求是直接刺激。近期，海外户储需求已经开始逐步起量，英国、乌克兰、荷兰、澳大利亚等国家和地区相继推出政策补贴，刺激澳洲户储爆发，储能出海空间打开。

（4）缺电：北美AIDC缺电或促使光储方案渗透率有所提升。美国2026年计划投入86GW公用事业规模新发电容量，为二十多年来但年新增容量的最大规模，此次装机容量激增核心由太阳能和电池储能两大领域推动。

（5）光伏：特斯拉地面光伏明确采用TOPCon路线，一期10GW订单已落地，40GW订单推进节奏加快，订单兑现确定性逐步提升，后续规划外溢值得持续跟踪。

（6）政策：

出口退税：1月8日，财政部等公告，自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税。自2026年4月1日起至12月31日，将电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。因此，电池出口项目近期有所抢装。

算电协同：算电协同首次写入两会政府报告，提出要实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度。着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用。

二、后市展望

电池龙头业绩超预期验证行业高景气，3月排产回升预示需求强劲，政策定调储能打开长期空间，海外地缘冲突催化户储需求，新技术产业化提速提升估值弹性。当前新能源板块经历调整后，估值已具备一定的性价比。感兴趣的投资者或可关注国泰创业板新能源ETF发起联接C(025363)、国泰国证新能源汽车指数(LOF) C(014997)、国泰中证新能源汽车ETF联接C(009068)、国泰中证光伏产业ETF发起联接C(013602)。

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国泰国证新能源汽车指数基金为股票型指数基金，属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风

险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

其余上述基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。上述基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

风险提示：本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。