【市场行情】

今日，在创新药的领涨下，医药相关指数全面放量上攻。

【上涨因素分析】

地缘方面，隔夜美伊同步释放停战信号，投资者恐慌情绪释放，流动性有所回暖，或推动创新药板块的超跌反弹。 

基本面上，根据国家药监局3月28日发布的数据，今年第一季度我国创新药对外授权交易总额已突破600亿美元，接近2025年全年1357亿美元总额的一半。截至3月27日，2026年已批准10款创新药上市，其中国产创新药占8款，创同期历史新高。业绩方面，创新药A+H龙头企业年报季接近尾声，显示出一批创新药企业跨过盈利拐点实现首次扭亏为盈、多家企业净利润实现翻倍、核心管线商业化放量成功兑现、现金流持续优化等业绩亮点。 

【后市展望】

因全球地缘冲突导致的流动性冲击以及此前加息预期的发酵，板块A/H估值仍处于25年4月初即行情爆发前的历史中枢偏低位置。头部企业盈利拐点和现金流改善，或为板块提供左侧支撑。后续5月底ASCO大会将密集披露双抗、ADC 等核心技术路径的PFS/OS/ORR/HR等相关临床数据进展，数据读出超预期或可期待一定的估值修复行情，叠加早期FIC/BIC平台型资产例如TCE赛道后续BD及商业化预期，或有望右侧抬升行业景气度。此前全市场公募基金对医药生物（尤其是创新药）的配置比例降至历史极低分位，板块筹码干净；上周五起资金有所回流创新药，在本周的市场高波动中呈现较强抗跌性，说明前期调整已经把性价比打出来，资金愿意参与这一轮基本面良好叠加估值低位的修复。 

具体布局上，外部环境仍存在不确定性，创新药板块短期或仍呈震荡上行走势，感兴趣的投资者或可关注一键布局沪深港三地创新药企的国泰中证沪港深创新药产业ETF发起联接C(014118)以及国泰创新医疗混合发起A(018159)，根据流动性与风险偏好变化，逢低分批布局。

风险提示：

国泰中证沪港深创新药产业ETF联接基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。                   

国泰创新医疗混合发起基金为混合型基金，理论上其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

本速评提及个股仅供参考，不作为股票推荐，不构成投资建议和承诺。指数/个股短期涨跌仅供参考，不代表未来表现。观点随市场环境变化，不构成投资建议。提及基金风险收益水平各不相同，请选择与自身风险偏好匹配的产品，谨慎投资。如涉及基金收益分配原则详见基金法律文件
 我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金有风险，购买过程中应选择与自己风险识别能力和承受能力相匹配的基金，投资需谨慎。
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。