摘要：电池3月排产新高，4月排产持续环增，出口退税影响可控。当前新能源板块经历调整后，估值已具备一定的性价比。

【市场行情】

今日新能源板块领涨，创业板新能源指数（399266.SZ）盘中一度涨超5%，中证新能源汽车指数（399976.SZ）涨超4%。(注：行业或板块短期涨跌幅列示仅作为市场行情分析的辅助材料，仅供参考，不构成投资建议或承诺。需注意金价可能的回调风险。)

【原因分析】

排产：根据鑫椤锂电数据，电池3月排产新高，4月排产持续环增，出口退税影响可控。具体而言，电池预估产量151.09GWh，同比+45.9%，环比+3.8%。铁锂产量预估16.1万吨，同比+56.0%%，环比+1.4%。负极预估产量17.6万吨，同比+49.2%，环比+6.7%。隔膜预估产量21.05亿平，同比+47.2%，环比+0.7%。电解液预估产量11.5万吨，同比+63.1%，环比+8.0%。4-5月国内外发货进入旺季，储能高景气度有望得到进一步确认。

业绩：户储龙头企业发布25年年报及26年一季度业绩预告，2025年全年实现归母净利润31.71亿元，同比+7.1%。其中，25Q4实现归母净利润8.24亿元，同比+14.3%。26Q1预计归母净利润11-12亿元，同比增长55.91%至70.08%；扣非净利润10.4-11.4亿元，同比增长69.78%至86.11%。业绩表现超出市场预期，主要是电池包和逆变器发货快速增长，欧洲、中东、东南亚等地区户储及工商储需求显著提升。展望后续，4月龙头企业储能排产继续环增，26Q2在地缘冲突影响下东南亚、中东、非洲、东欧预计将增长明显，同时工商储+大储势头亦较为强劲，储能板块业绩可期。

【后市展望】

虽然美伊休战两周，但能源安全叙事不变，对于动乱波及区域的户储需求更是直接刺激。海外政策端已开始陆续加码，英国政府宣布150亿英镑的“温暖家园计划，柬埔寨降低新能源关税，韩国也已宣布计划在未来十年将其运营中的可再生能源容量从目前的37GW增至100GW。

电池和储能龙头业绩超预期验证行业高景气，4月排产延续增长态势预示需求强劲，政策定调储能打开长期空间，海外地缘冲突催化户储需求，新技术产业化提速提升估值弹性。当前新能源板块经历调整后，估值已具备一定的性价比。

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风险提示：

以上基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。以上基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

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投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。