今日大盘小幅下调，上证指数盘中跌超0.5%。光通信调整剧烈，创业板人工智能指数盘中（970070.SZ）下跌4.72%，通信设备指数（931160.CSI）下跌4.92% （数据来源：iFinD，截至2026/4/24 11:17，指数过往业绩不预示未来表现，基金有风险，投资需谨慎）

一、下跌原因分析

主要系昨日某龙头厂商业绩不及预期所致，在此解释一下为何不及预期：

1）汇兑损失：一季度泰铢兑美元汇率波动，导致确认较多汇兑损失。

2）物料和产能建设限制：一季度行业内出现相对严重的物料短缺，此外产能增速没有跟上需求增速也是重要原因。

二、后市展望

1、此前某龙头业绩超出市场预期，需求是没有问题的。但是业绩释放节奏受到产能影响。不过从公司口径看，物料/产能等问题都有望在Q2缓解。此外，从相关公司的预付账款、合同负债、存货科目看，相关厂商正加急锁定器件供应，关键器件开启扫货模式；而从在建工程等科目看，产能扩张正在紧锣密鼓进行，产业趋势向好。

2、台股AI重要个股3月份月度营收全面加速，由于确收节奏接近，国内光模块、PCB等厂商Q2有望迎来相对陡峭的业绩环比增速，产业趋势向好。

3、中长期看，AI现在还在早中段。通信方面，从中长期看，AI软硬件闭环逐步清晰，全球资本开支高增长带来景气支撑。光模块长期叙事和短期业绩共振。预期2026年光模块市场有望成长接近2x，2027年再成长接近1x。从更远期看，我们认为全球人工智能基本开支有望在2027年超过1.1万亿美元，2029年或超2万亿美元。光模块市场规模2028-2029年仍有望以高双位数百分比增长。

总体而言，通信当前是科技板块基本面最坚韧的方向之一，后续仍有较大空间和弹性，可持续关注国泰中证通信ETF联接C(007818)，此外，国泰创业板人工智能ETF发起联接C(025493)光模块含量也较高且有创业板20cm弹性，或可同步关注。

提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。

上述基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。上述基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

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