今日三大指数涨跌不一，沪深两市半日成交额1.7万亿，较上个交易日总体持平。截至收盘，沪指涨0.15%，深成指涨0.52%，创业板指跌0.2%。半导体材料设备指数（931743.CSI）大涨6.20%，科创芯片（000685）指数大涨4.57%，通信设备指数（931160.CSI）上涨1.07%。

（数据来源：iFinD，截至2026/4/27，指数过往业绩不预示未来表现，基金有风险，投资需谨慎）

一、上涨因素分析

1、今日半导体上涨主要为DeepSeek V4催化。4月24日，DeepSeekV4发布。其中，DeepSeek-V4-Pro对标顶级闭源模型，1.6T，49B激活，上下文长度1M。DeepSeek-V4-Flash则更小更快更灵活，284B，13B激活，上下文长度1M。此外，在官方文档上标明【预计下半年昇腾950超节点批量上市之后，Pro价格汇大幅下调】

2、伴随Agent渗透，CPU需求量大涨。上周五海外科技股大涨，intel涨超23%。

二、热点解读

1、为什么DeepSeekV4的发布对于半导体板块有特别意义？

从技术上而言，受限于海外制裁和技术限制，国产GPU不可能跟英伟达比制程。但是，我们的电力资源比北美丰富，我们的算力市场规模全球第二，只要国产GPU能满足大模型需求，我们就可以堆量，用“芯海战术”支撑国产AI发展。当然前提是国产GPU要能用够用，所以DeepSeek V4的发布，标志着这一节点正式来临！

2、会对海外算力造成冲击么？

不要沉迷于陈旧叙事，国产算力和海外算力是“鸾凤和鸣”的关系。由于众所周知的原因，国产算力和海外算力基本是两个市场，国产半导体放量可以填补前期算力供应不足的gap，而英伟达/谷歌等大厂的GPU迄今为止尚未在大陆放量，国产算力和海外算力不存在什么替代关系。如今国产算力终于踏上新的平台，可以为全球AI发展贡献中国力量，和海外算力一道掀起更大的AI浪潮。

3、海外算力还值得配置么？

当然。据OFC大会指引测算，光模块市场规模在2026年增速或可接近200%，2027年接近100%，2028至2029年仍或可维持高双位数。从当前去看，估值和业绩仍有上调空间，Q2之后业绩增长斜率或明显加大，有兴趣的投资者#仍可重点关注AI业绩主线，国泰中证通信ETF联接C(007818)。此外，对于国产算力，GPU/CPU/存储方向可关注国泰上证科创芯片ETF联接C（024854），基本面和弹性兼具。此外，从扩产角度，两存上市和存储涨价仍为主线，国泰中证半导体材料设备ETF联接C（019633）可重点关注。

提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。

上述基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。上述基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

风险提示：本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。