【市场表现】

今日市场整体大涨，沪指涨0.94%，深成指涨2.13%，创业板指涨3.03%。截至今日收盘，半导体设备指数（931743.CSI）上涨6.91%，科创芯片（000685.SH）指数上涨5.77%，国证信创指数（CN5075.CNI）上涨5.49%（注1）。

【上涨原因分析】

1、全球存储暴涨。上周五美股存储龙头强势，闪迪大涨16.6%，美光科技大涨15.49%，SK海力士大涨10.97%。

2、AMD财报超预期，CPU价值重估。CPU的价值在AI时代并没有被抹平，伴随AI推理深入，CPU：GPU的比例有望达到1:1。

3、今日早盘，韩国KOSPI指数盘中最高涨至7816点续创历史新高。截至北京时间8:33，韩国交易所因KOSPI200期货上涨5%而启动KOSPI的熔断机制，程序化交易暂停5分钟。

4、官宣特朗普访华。外交部发言人5月11日宣布：应国家主席习近平邀请，美利坚合众国总统唐纳德·特朗普将于5月13日至15日对中国进行国事访问。

（注：文中提及个股仅作为事件列示参考，不构成投资建议或承诺，基金有风险，投资需谨慎）

【后市展望】

首先，在这个节点不要轻易看空，宏观传出利好，风偏大幅上修。从半导体本身而言，芯片设计板块，今日主要推动为CPU重估叙事和存储，两者在后续都仍有预期，但板块本身自4月以来累积涨幅较多，后续波动可能加大。半导体设备板块，今日主要推动为存储，我们此前提到存储的涨价、扩产、龙头上市是半导体设备今年行情最重要的叙事，全球存储大涨，加上半导体设备ETF短期涨幅相对较少、含量更加纯正，因此今日表现更加强势。

那半导体芯片板块还能布局吗？这是个值得考虑的问题。天花板不好判断，从安全性上看，半导体设备会比芯片设计更高一些。此外，对于谨慎的投资者，特朗普访华意味着两国合作加深，海外算力条线趋势向好。大家也可以考虑看下总体更加稳健，业绩可见度高的通信板块，但也需要注意波动风险。

【相关产品】

国泰半导体制造精选混合发起C(025687)

国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接C(019633)

国泰上证科创板芯片ETF发起联接C(024854)

国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(008282)

国泰国证信息技术创新主题ETF发起联接C(020279)

国泰中证全指集成电路ETF发起联接C(020227)

注1：数据来源wind，截至2026.5.11，指数或板块历史短期涨跌幅数据不代表未来表现，基金有风险，投资需谨慎。

上述基金（除国泰半导体制造精选混合发起C外）为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。上述基金（除国泰半导体制造精选混合发起C外）主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰上证科创板芯片ETF发起联接C投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括股价波动风险、流动性风险、退市风险和投资集中风险等。

国泰半导体制造精选混合基金为混合型基金，理论上其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

风险提示：

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