2026年5月11日，A股主要股指收涨，其中创业板指上涨3.50%、上证指数上涨1.08%，均刷新近11年新高，全A成交额3.5万亿元。半导体、算力硬件产业链再度爆发，存储器、GPU、CPO方向领涨。

我们认为影响5月11日市场的主要因素如下：

1、中美高层互动利好提振。外交部宣布，美国总统特朗普将于5月13日至15日访华，且中方代表团已提前赴韩与美方开展经贸磋商，双方主动管控分歧、缓和关系的意愿明确，极大舒缓了市场对贸易、科技领域的担忧情绪，有效提振了市场风险偏好。

2、国内4月物价数据表现温和向好。4月CPI同比上涨1.2%，环比上涨0.3%；PPI同比上涨2.8%，环比上涨1.7%，涨幅均有所扩大，假期出行需求回暖叠加国际原油价格变动，带动消费与工业价格稳步修复，上游及中游行业盈利预期持续改善。同时当前CPI维持温和区间，为后续货币政策保持适度宽松预留了空间，从流动性层面为A股行情形成有力支撑。

3、行业板块结构性行情凸显，科技成长成为领涨主力。今日电子、通信、机械设备等科技相关行业涨幅领跑，在产业高景气逻辑支撑下，算力、半导体、存储等成长赛道受到资金集中追捧，带动创业板、科创板块大幅走高，成为拉动大盘上行的核心动力。而市场交投情绪同步升温，两市成交额明显放量，增量资金持续入场，进一步助推指数走高。

展望后市，我们保持积极预期。经济进入新一轮库存周期与产能周期，经济结构性修复+流动性充裕+PPI上行的宏观环境预计持续到三季度，有利于股市继续反弹，并支持风格偏向大盘成长、科技和制造业中上游。

布局方向上，由于当前市场交易结构较为极致，我们认为，在保持进攻的同时可在结构上主动降波，可关注AI硬件、新能源、工业金属、化工、保险。1）AI作为科技新兴产业，近期Agent产生了明显的差异化，在用户端形成了一定粘性，这一优势成为其构建竞争壁垒、获取持续超额利润的核心基础；2）在经济结构性复苏、制造业中上游率先进入新周期的背景下，新能源、有色、化工有望受益于制造业涨价逻辑；3）当前美伊尾部风险仍存，市场行情结构化特征明显，也可以考虑搭配低估值属性的保险、券商以及小仓位的红利品种来降低波动。

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注：数据来源wind，截至2026.5.11，指数或板块历史短期涨跌幅数据不代表未来表现，基金有风险，投资需谨慎。

上述基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。上述基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。国泰上证科创板芯片ETF发起联接C基金投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括股价波动风险、流动性风险、退市风险和投资集中风险等。

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