【下跌因素分析】
 1.今日传nv要求光模块降价，但这个谣言不符合常理。当前物料供应紧缺，降价不太可能。
 2.关于加息的恐慌，美银预计今年加息三次，部分投行预计9月开始加息。
 3.短期技术型回调，可关注布局机会。
【后市展望】
 需求端，核心仍是资本开支动态，全球Capex高速增长，今年Hyperscaler Capex预期已突破8000亿美元，2027年有望突破1.4万亿美元。Cpaex大盘增长，叠加内部占比提升，光在后市仍是AI浪潮的核心方向。
 关于加息，当前AICapex主要由头部公司投入，加息对投入影响很少，不必过度担忧。
 现金流端，整体而言，由于云计算的高速发展和其他业务带来一定的现金流补充，今年的融资压力较小。但整体而言，我们预计明年由于Capex的高速增长，融资节奏可能加速，在2028-2029年达到融资高峰后现金流开始迅速转正，前期投入逐步回收，整体相对可控。当前Hyperscaler资产负债表健康，巨额Backlog提供中长期成长韧性，整体相对稳健，无需过度恐慌。
配置端，我们认为此轮AI是二十年以上周期的科技革命。在AI内部各版块中，AI互联处在迅速膨胀过程中，网络带宽某种程度上比算力更加重要。光承担了柜外连接的核心任务，并且逐步走入柜内，后续空间广阔，有兴趣的投资者或可持续关注国泰中证通信ETF联接C(007818)。

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本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

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