【市场表现】

今日市场剧烈回调，三大指数下跌，上证指数跌超1%。中证全指通信设备指数（931160）、创业板人工智能指数（970070）盘中一度跌超8%，国证信息技术创新主题指数（CN5075）、上证科创板芯片设计主题指数（950162）一度跌超5%。

数据来源：wind，截止2026.7.28，指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。

【下跌因素分析】

1、消息面上利空偏多，昨日information报道中国量产DUV光刻机，美股半导体昨日夜盘回调明显，传导至A股。目前该消息还未得到官方确认。

2、彭博报道美国正在调查越南的中国工厂，引发了新一轮关税担忧。

3、《华尔街日报》7月26日报道，英伟达正洽谈为OpenAI提供大约2500亿美元财务担保，用于租赁俄亥俄州一个10GW的数据中心。加上另外3500亿美元的芯片采购融资。这实际上是英伟达为客户提供了授信，引发市场对泡沫和债务违约的担忧。

【后市展望】

对于中长期趋势，我们坚定认为AI是一场规模宏大的产业革命，其影响力甚至可能超过PC的普及。当前全球AI基建加速，我们测算2027年全球AI Capex有望接近1.5万亿美元，Capex的二阶导依然为正，产业景气度持续高企。

对于短期而言，当前市场依然十分脆弱，市场成交额近日在2万亿元左右徘徊，且各板块对利好不敏感，却对利空展现出超出基本面的担忧。短期内市场可能持续磨底，#当前投资应当以防风险为主，保持谨慎，以待后市。

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风险提示：指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。

其余上述基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

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