【市场表现】

今日A股科技板块内部延续分化，前期涨幅较大的AI硬件方向继续调整，市场资金逐步向前期调整较多、具备业绩支撑的方向扩散。其中中证港股通汽车产业主题指数（931239）盘中一度上涨超过5%，表现较为亮眼。

近期市场交易结构有所修复，前期集中于科技成长方向的资金逐步趋于均衡配置。港股汽车板块此前受到外资流出、内需承压以及资金分流等多重因素影响，调整幅度较大，在当前市场风险偏好改善背景下，具备一定阶段性修复动力。

【上涨原因分析】

1、交易结构修复，资金关注低位板块。

7月以来，全球科技股交易有所调整，部分前期涨幅较大的科技方向出现资金兑现，市场交易结构逐步趋于均衡。港股汽车板块此前经历较长时间调整，市场对于价格竞争、内需压力等因素已有一定预期反映。随着市场风险偏好阶段性改善，资金开始关注部分前期调整充分、具备产业支撑的方向。

2、汽车出口保持较高景气，成为行业重要增量来源。

当前汽车行业呈现明显结构分化特征，国内需求仍面临一定压力，但出口端表现较为突出。海关总署数据显示，2026年6月中国出口汽车107万辆，同比增长72.7%；1-6月累计出口531万辆，同比增长53%。新能源车出口增速更快，海外市场逐渐成为部分车企销量和利润增长的重要来源。

同时，头部车企海外本地化布局持续推进，部分海外工厂进入投产或产能爬坡阶段，有助于提升长期竞争力。但需要注意的是，当前汽车行业仍处于结构性改善阶段，出口景气与国内需求恢复存在一定分化。

3、智能化趋势持续推进，打开产业升级空间。

智能驾驶、智能座舱等技术持续发展，成为汽车行业竞争的重要方向。今年以来，多家车企加速推进智能化功能下放，智能驾驶配置逐渐从高端车型向大众车型渗透。智能化有望进一步提升产品差异化能力，为具备技术优势和研发能力的车企带来新的增长机会。

4、前期调整释放压力，板块具备阶段性修复基础。

港股汽车板块此前调整较为充分，市场对于行业竞争加剧、盈利压力等因素已有一定预期。在交易结构改善、出口景气支撑以及中报预期逐步兑现背景下，板块具备一定反弹基础。

不过，汽车行业竞争仍然激烈，国内价格战、需求恢复节奏以及盈利改善情况仍需持续观察。

【后市展望】

短期来看，港股汽车板块本轮上涨更多体现为交易结构修复背景下的阶段性反弹。随着前期科技方向交易降温，资金开始关注部分调整较充分、具备基本面支撑的板块。但当前汽车行业仍处于结构分化阶段，出口增长与内需承压并存，行情持续性仍取决于后续盈利改善情况。

中期来看，汽车出口仍是行业较明确的增长方向，海外市场拓展和本地化产能布局有望为部分车企提供新的增长空间。同时，智能化趋势持续推进，也将推动行业竞争格局进一步变化。但内需恢复节奏、行业价格竞争以及企业盈利能力改善仍是影响板块表现的重要因素。

综合来看，港股汽车板块当前处于交易结构修复与产业趋势改善共振阶段，短期仍需关注行业竞争和需求恢复节奏。对于看好汽车智能化升级、海外市场拓展以及港股优质汽车企业长期成长空间的投资者，可关注国泰中证港股通汽车产业主题ETF联接C(026092)、国泰国证新能源汽车指数C（014497）、国泰中证新能源汽车ETF联接C（009068），通过指数化投资方式一键配置香港市场中具备成长潜力的汽车标的，把握汽车产业结构变化带来的投资机会。同时，投资者仍需关注港股流动性变化、行业竞争加剧以及市场情绪波动带来的阶段性风险。

数据来源：海关总署，乘联会，Wind，截至2026年7月29日。

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国泰中证港股通汽车产业主题ETF联接基金为ETF联接基金,目标ETF为股票型指数基金,其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现,具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金可投资港股通标的股票,会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。彭悦自2026年1月7日起管理本基金。国泰国证新能源汽车指数基金虽为股票型指数基金,但由于采取了基金份额分级的结构设计,不同的基金份额具有不同的风险收益特征。运作过程中,本基金共有三类基金份额,分别为国泰新汽车份额、新汽车A份额、新汽车B份额。其中国泰新汽车份额为普通的股票型指数基金份额,具有较高预期风险、较高预期收益的特征,其预期风险和预期收益均高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金;新汽车A份额的预期风险和预期收益较低;新汽车B份额采用了杠杆式的结构,预期风险和预期收益有所放大,将高于普通的股票型基金。吴中昊自2022-12-30起管理本基金。国泰中证新能源汽车ETF联接基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。朱碧莹自2025-04-17起管理本基金。

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