事件：美国财政部8月19日宣布，将10-20年期及20-30年期长期名义国债的流动性支持回购操作单次规模“至少翻倍”，由20亿美元提高至40亿美元，2026年9月9日生效、执行至11月4日。此举是在美国30年期国债收益率升至2007年以来最高（5.336%）的背景下出手，意在压低长端收益率、缓解美债流动性压力。

尽管财政部强调回购属债务与流动性管理、与QE有本质区别，但市场普遍将“扩大买债、压低长端利率”解读为类宽松信号。此前市场对黄金的担忧在于美国长端国债利率高，实际利率高，可能存在防御性加息。而回购将会降低美联储加息可能。长期美债利率对黄金价格的压制影响或减弱，黄金中枢或有望上行。

消息公布后现货黄金短线暴涨，伦敦黄金现货价格日内涨幅一度扩大至3.7%上方；白银同步大涨逾4%。逻辑上，长端利率被美国财政部主动地压制、财政赤字与债务货币化担忧加剧，恰恰强化了黄金作为“信用对冲”的中长期配置价值，黄金股板块的估值修复窗口有望打开。

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