【市场表现】

今日沪深两市半日成交额1.37万亿，较上个交易日放量1177亿。截至收盘，沪指跌0.71%，深成指跌2.44%，创业板指跌3.50%。科技整体回调，多个板块大跌。

【下跌原因】

1、基本面上未发生明显利空。周末发生的几件事看，也难以被解读为利空。龙头中报业绩总体符合预期，而长存招书、阿里配资等事件也利好硬件。此外，ITI（美国通信领域权威媒体）公开反对FCC光模块禁令，也表明光模块禁令落地难度很大。

2、交易层面的影响可能更大。短期看，宏观上总体分化，A股缺乏上攻叙事。上周四/周五市场成交额骤减至1.9万亿元，流动性上存在一定压力。

【后市展望】

从AI产业趋势看，2027年全球AI capex有望达1.5万亿美元，同比成长73%，增速相对今年的60%仍有一定上调，产业趋势无忧。

对于半导体板块，受益于全球存储扩产趋势，半导体设备赛道确定性更强。全球WFE市场规模在2026E/2027E/2028E有望分别达154/204/259B美元。2025-2028年CAGR达+29%。国内方面，在全球WFE市场规模上行和自主可控双轮推动下，大陆本土设备厂商2025-2028年CAGR有望达66%。Nand龙头上市可能是一个重要节点，期间可观察国泰半导体制造精选混合发起C(025687) 、国泰中证半导体材料设备主题ETF联接C(019633)、国泰上证科创板芯片ETF联接C(024854)、国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(008282)的布局机会，或可逢低布局。

对于通信板块，ITI反对FCC禁令确能缓解担忧，但是FCC的不确定性仍不能完全忽略。此外通信板块和大盘共振较强，短期A股也需要新的动能才具备上攻条件，因此尽管通信产业中长期无忧，但短期震荡可能性较大，布局也需寻低位，有兴趣的投资者可关注国泰中证通信ETF联接C(007818)。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。

国泰半导体制造精选混合发起为混合型基金，理论上其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。 本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

其余上述基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。上述基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

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