摘要：政策加力、需求改善、估值低位三重支撑，消费板块的机会或现！

近期，市场风格持续轮动，白酒板块逆势走强，A股、港股部分消费方向表现活跃，聚焦消费板块的国泰优质精选混合基金（A：021427、C：021428）也受到不少投资者关注。消费板块缘何走强？机会如何把握？今天我们就来聊一聊。

消费板块为何逆势走强？

国泰优质精选混合的基金经理李海认为，不少内需驱动型优质公司已经处在“股价低、估值低、机构持仓低”的“三低”位置，而中国居民的财富效应正处在向上拐点的孕育期，一旦迈过拐点，内需相关的标的可能迎来“戴维斯双击”。 其中，管理良好的龙头公司会率先走出第二成长曲线，从而推动内需优质公司实现业绩与估值的双重修复。

一来，伴随政策持续加码，消费增长动力不断积累。今年2500亿元消费品以旧换新资金已全部下达，累计带动相关品类销售额超2万亿元、惠及超2.5亿人次。同时，商务部等7部门提出到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右的目标，进一步打开消费市场的中长期发展空间。（注1）

二来，政策支持下，部分消费领域也开始释放积极信号。国家统计局数据显示，9月限额以上单位烟酒类零售额同比增长13.8%，化妆品类增长5.4%，饮料类增长5.0%。与此同时，10月第三周主产省份生鲜乳均价同比上涨2.0%，部分消费品需求与价格端出现改善迹象。随着消费需求逐步回暖，具备品牌、渠道及经营效率优势的龙头企业有望率先受益。（注2）

三来，经历前期较长时间调整，消费板块的估值吸引力也在逐步显现。资金层面，2026年三季度主动权益基金食品饮料重仓比例回升，机构配置出现了回暖迹象。随着市场风格再均衡，叠加政策支持与基本面积极变化，低位消费资产的配置价值正受到重新关注。（注3）

如何把握消费板块的投资机遇？

在李海看来，中国消费行业正在经历的，是“反转”而非“反弹”。落到产品层面，国泰优质精选（A：021427、C：021428）当前聚焦内需消费方向，关注新消费和传统消费细分机会，从最新三季度末实际持仓来看，组合覆盖白酒、家电、饮料、宠物食品、美护、潮玩等多个细分领域，同时布局A股与港股优质企业。认同消费“反转”逻辑的小伙伴，或可持续关注~

（注：以上基金经理关注方向，可能变动，不代表当前持仓，也不构成投资建议或承诺）

【相关产品】

国泰消费优选(005970)

国泰优质精选混合A(021427)

国泰优质精选混合C(021428)

国泰国证食品饮料行业指数A(160222)

国泰国证食品饮料行业指数C(015040)

注1：国家发展改革委，2026年9月30日；商务部，2026年10月28日。

注2：国家统计局《2026年1—9月份社会消费品零售总额增长1.1%》，2026年10月19日。

注3：东吴证券《2026Q3基金食品饮料持仓分析》，2026年10月29日。

国泰优质精选混合为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

国泰消费优选为股票型基金，其预期风险、预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，属于较高预期风险和预期收益的产品。

国泰国证食品饮料行业指数基金为股票型指数基金，具有与标的指数相似的风险收益特征，理论上其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

相关基金费用具体详见招募说明书等法律文件及基金公告。

本材料由国泰基金管理有限公司提供。文中提及个股事件仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证，不预示其未来表现。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。