2026年4月10日，A股主要股指收涨，其中创业板指上涨3.78%、深证成指上涨2.24%，上证指数上涨0.51%，全A成交额2.34万亿元。行业层面，电力设备、非银金融、通信等行业涨幅居前。

我们认为影响今日市场的主要因素如下：

1

地缘政治影响减弱，叠加3月物价数据向好，市场风险偏好持续提升。消息面上，3月CPI同比上涨1.0%，PPI同比上涨0.5%，自2022年9月以来首次由负转正，国内经济复苏动能持续增强。

2

头部券商盈利高增，提升市场乐观情绪，非银金融板块大涨。头部券商盈利增速有望领跑行业，海外投行、资产扩表和财富管理三大业务共同构筑头部券商领跑优势，2026年净利润增长持续性可期。

3

中东战争推升油价高位运行，新能源车出海进程加快。成品油价格上涨持续提振海外新能源车需求，进一步强化自主品牌出海趋势。3月电动车出口同比增长140%，表现再度超预期，带动汽车及两轮车板块整体表现亮眼。在内需逐步改善、出口持续超预期的背景下，板块后续核心驱动力将聚焦于出海逻辑与市场情绪共振，估值有望伴随成长预期提升而逐步修复上行。

展望后市，虽然目前中东局势尚有不确定性，但在前期避险情绪充分释放后，我们认为市场底部已基本探明。

复盘历史上两次石油危机可见，一国股市在滞胀压力下的韧性，核心取决于四大因素：向上的经济周期位置、技术革命驱动的产业浪潮、完备的制造业供应链与出口竞争力，以及能源自主可控水平。当前中国在上述维度均具备显著优势，且市场估值在过去一个月已完成阶段性消化。

投资方向上，短期高风险偏好资金或聚焦国产算力、商业航天、油运等高弹性方向；中期仓位可主要以AI硬件、新能源、化工、工业金属为基础。在本轮美伊冲突影响下，供应链冲击进一步强化，而一旦战争定价结束，制造业涨价逻辑或重启。在此基础上，或可继续增加对低估值因子的敞口暴露，重点关注保险、券商。

风险提示

指数短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现；观点仅供参考，会因市场因素变化而变化，不构成投资建议和承诺。基金有风险，投资需谨慎。