4月8日，A股强势反弹，量能明显放大，沪指逼近4000点，创业板指大涨近6%。科技股全线大涨，市场近5000股上涨。具体来看，上证指数收涨2.69%，深证成指涨4.79%，创业板指涨5.91%，中证A500涨3.95%。A股全天成交2.45万亿元，较上日放量超8000亿元。行业方面，通信、电子、传媒等行业涨幅居前。

我们认为影响今日市场的主要因素如下：

1

美伊达成临时停火，极端尾部风险出清，科技成长等高风偏板块领涨。消息面上，美伊双方宣布达成临时停火协议，霍尔木兹海峡将在两周内恢复通航。受此提振，全球风险资产迎来资金回补驱动的脉冲式反弹，前期受避险情绪压制的A股亦迎来修复性反弹窗口，全市场风险偏好显著回升，科技成长板块领涨。

2

停火致美元走软、油价下跌，联储降息预期升温，有色板块表现强势。美元回落支撑金价上涨，若冲突结束，年底美联储降息概率或提升，利好有色金属等全球定价品种。A股有色板块今日整体走强。

展望后市，客观上美伊双方达成短期停战协议，虽然还有不确定性，但正如我们此前所述，在前期避险后，我们认为市场底部已探明。

复盘两次石油危机来看，一国股市在滞胀风险下的抗压能力，在于底部向上的经济周期、技术革命带来的科技浪潮、强大的制造业供应链和出口优势、能源自主可控的优势。这几点上中国都符合，估值也在过去1个月有了一定消化。

具体来看，国产算力、商业航天、油运等弹性大的主题可能成为高风偏资金青睐的方向；中期仓位可主要以AI硬件、新能源、化工、工业金属为基础。本轮美伊冲突，供应链冲击进一步强化，而一旦战争定价结束，制造业涨价逻辑或重启。在此基础上，或可继续增加对低估值因子的敞口暴露，重点关注保险、券商。

风险提示

指数短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现；观点仅供参考，会因市场因素变化而变化，文中提及个股仅为信息列示，不构成投资建议和承诺。基金有风险，投资需谨慎。